集合競價是將數筆委托報價或壹時段內的全部委托報價集中在壹起，根據不高於申買價和不低於申賣價的原則產生壹個成交價格，且在這個價格下成交的股票數量最大，並將這個價格作為全部成交委托的交易價格。9:15開始可以進行集合競價，9：25之前可以撤單，9：25分競價結果報出，集合竟價的基本過程如下：
設股票A在開盤前分別有6筆買入委托和5筆賣出委托，根據價格優先的原則，按買入價格由高至低和賣出價格由低至高的順序將其分別排列如下：
序號 委托買入價 數量（手） 序號 委托賣出價 數量（手）
1 3．80 2 1 3．52 5
2 3．76 6 2 3．57 1
3 3．65 4 3 3．60 2
4 3．60 7 4 3．65 6
5 3．54 6 5 3．70 6
6 3．75 3
按不高於申買價和不低於申賣價的原則，首先可成交第壹筆，即3．80元買入委托和3．52元的賣出委托，若要同時符合申買者和申賣者的意願，其成交價格必須是在3．52元與3．80元之間，但具體價格要視以後的成交情況而定。這對委托成交後其它的委托排序如下：
序號 委托買入價 數量（手） 序號 委托賣出價 數量（手）
1 1 3．52 3
2 3．76 6 2 3．57 1
3 3．65 4 3 3．60 2
4 3．60 7 4 3．65 6
5 3．54 6 5 3．70 6
6 3．75 3
在第壹次成交中，由於賣出委托的數量多於買入委托，按交易規則，序號1的買入委托2手全部成交，序號1的賣出委托還剩余3手。
第二筆成交情況：序號2的買入委托價格為不高於3．76元，數量為6手。在賣出委托中，序號1—3的委托的數量正好為6手，其價格意願也符合要求，正好成交，其成交價格在3．60元—3．76元的範圍內，成交數量為6手。應註意的是，第二筆成交價格的範圍是在第壹筆成交價格的範圍之內，且區間要小壹些。第二筆成交後剩下的委托情況為：
序號 委托 買入價數量（手） 序號 委托賣出價 數量（手）
3 3．65 4
4 3．60 7 4 3．65 6
5 3．54 6 5 3．70 6
6 3．75 3
第三筆成交情況：序號3的買入委托其價格要求不超過3．65元，而賣出委托序號4的委托價格符合要求，這樣序號3的買入委托與序號4的賣出委托就正好配對成交，其價格為3．65元，因賣出委托數量大於買入委托，故序號4的賣出委托僅只成交了4手。第三筆成交後的委托情況如下：
序號 委托買入價 數量（手） 序號 委托賣出價 數量（手）
4 3．60 7 4 3．65 2
5 3．54 6 5 3．70 6
6 3．75 3
完成以上三筆委托後，因最高買入價為3．60元，而最低賣出價為3．65，買入價與賣出價之間再沒有相交部分，所以這壹次的集合竟價就已完成，最後壹筆的成交價就為集合竟價的平均價格。剩下的其他委托將自動進入開盤後的連續竟價。
在以上過程中，通過壹次次配對，成交的價格範圍逐漸縮小，而成交的數量逐漸增大，直到最後確定壹個具體的成交價格，並使成交量達到最大。在最後壹筆配對中，如果買入價和賣出價不相等，其成交價就取兩者的平均。
在這次的集合競價中，三筆委托***成交了12手，成交價格為3．65元，按照規定，所有這次成交的委托無論是買入還是賣出，其成交價都定為3．65元，交易所發布的股票A的開盤價就為3．65元，成交量12手。
當股票的申買價低而申賣價高而導致沒有股票成交時，上海股市就將其開盤價空缺，將連續竟價後產生的第壹筆價格作為開盤價。而深圳股市對此卻另有規定：
若最高申買價高於前壹交易日的收盤價，就選取該價格為開盤價；若最低申賣價低於前壹交易日的收盤價，就選取該價格為開盤價；若最低申買價不高於前壹交易日的收盤價、最高申賣價不低於前壹交易日的收盤價，則選取前壹交易日的收盤價為今日的開盤價