作為A股市場資金的重要供給來源之壹,“儲蓄搬家”進程對市場表現至關重要。在通脹預期增強和房地產價格高企的背景下,我們有理由相信,“儲蓄搬家”有望為明年股市註入更多流動性。
:
1、居民儲蓄向投資轉化是指居民自發地將儲蓄性質的金融資產(例如銀行定期存款等)轉化為投資。根據央行發布的報告,2019年我國住戶存款余額為82,14萬億,若將其中壹部分儲蓄轉移至投資,將對資本市場有較大的促進作用,對生產端的發展也大有裨益。
2、把龐大的居民儲蓄引向資本市場,是目前公認的壹個經濟管理政策,也是各方努力的方向,監管機構更是把“促進居民儲蓄向投資轉化“作為明年的工作重點。其中的原因最主要的是,中國居民儲蓄率過高,儲蓄存款事實上是銀行的負債,銀行再把這些存款以創造資產的形式投向實體經濟,這個過程中存在壹個多倍貨幣創造的問題,銀行的資產會成倍擴大,同時居民儲蓄存款也會成倍擴大,表現為M2持續擴張,這就是中國經濟最大的隱憂,導致宏觀杠桿率持續不下。