生態環境部12月23日公布了2020年第壹批廢紙進口許可，總***核準了278.35萬噸廢紙進口量，比2019年頭批許可量下滑45％。廢紙進口量大幅縮水，無疑將拉響原材料緊缺的警報。有券商預計，2020年全年外廢進口總量將減少50%，保守測算全年缺口接近1000萬噸，占需求總量的15%。
從2019年10月份起，紙價就已經出現了異動。12月初紙企漲價函也是漫天飛舞，甚至有的紙企壹周提價兩次，並且立即執行新價格體系。今年1月份以來，下遊文化紙廠漲價函頻發，主要為未塗布紙，涉及的廠家主要有晨鳴、太陽、亞太森博、銀河紙業、嶽陽林紙等，提漲幅度為100元/噸，執行時間2月1日。原材料緊缺、庫存總量不高，是業內普遍認為紙價將進入新壹輪上漲周期的主要邏輯。
據上海證券報統計，A股造紙板塊中，晨鳴紙業、華泰股份、景興紙業、齊峰新材、嶽陽林紙等紙企的股價均處於破凈狀態；恒豐紙業、山鷹紙業、青山紙業、民豐特紙的市凈率不足1.5。即便是被產業資本多次舉牌的博匯紙業，市凈率也僅為1.63。
目前市凈率最低的是華泰股份，僅為0.68。公司是全國最大的新聞紙生產基地，市場占有率超過30%。公司也是2020年獲得首批外廢配額比例最高的紙企，具有低成本運作優勢。
與此同時，近期，機構對上市紙企的調研日益增多。比如，2019年12月以來，已經有14家機構前往景興紙業調研。公司在調研紀要中表示，美廢具有壹定木漿屬性，是廢紙系產品質量的保證，若供應不足，需使用成本較高的木漿替代，公司已經做好了2021年完全沒有任何廢紙進口配額的打算。2020年，公司預計有10萬噸左右的廢紙進口額度。而且，公司目前已簽訂了約38萬噸的協議再生漿，足夠保證公司正常生產。
華西證券表示，文化紙受益低漿價，噸盈利逐步提升，推薦太陽紙業；廢紙成本上升疊加低庫存推漲下遊紙品，包裝紙盈利有望修復，受益標的玖龍紙業、山鷹紙業；白卡紙行業加速整合，集中度確定性提升，紙價年後有望繼續提漲，受益標的博匯紙業。
山西證券指出，受環保成本增加及生產運營成本居高不下的影響，紙業龍頭紛紛提價。廢紙供應缺口疊加庫存低位因素，預計廢紙價格將進入上漲通道。