年關將至，投資圈又上演了壹波“反思潮”。
年初因產品大跌引發市場關註的知名私募敦和資管，近期舉辦了年終策略會，董事長和基金經理接連反思過去壹年的教訓，並直言“2022年是給投資人帶來最多痛苦的壹年，也是自己做投資最痛苦的壹年”。
壹位擁有30萬粉絲的財經大V“省心省力”，在虧損幾百萬後，直接宣布清倉。發生了什麽？
虧損逾200萬“暫別”股市
12月27日午間，大V“省心省力”發布的壹則消息引發關註。
“省心省力”表示：“清倉認輸，今年賠了把大的，還掉融資基本沒剩下多少了，很多年都沒法翻身了，暫別股市，努力搬磚攢錢，希望大家不要去再去個股界面圈我了，我都沒有持倉了，謝謝大家。”
壹位網友評論：“壹個投資大V倒在黎明前的黑暗裏。”
實際上，伴隨著11月以來的反彈，不少投資人已經接近“回本”，多只公私募基金的凈值也已經大幅“回血”。這位大V為何此時清倉？
此前，因持續更新實盤操作和賬戶虧損，“省心省力”吸引了不少流量。回顧此前的操作，“省心省力”曾發文稱，2022年虧損已突破200萬，並表示這壹輪“滿手賽道股卻毫無彈性”，打算調倉到更強的賽道股。
他曾表示，60%的賬戶資金配置在天齊鋰業上，其余主要為軍工和光伏股。作為機構熱門重倉股的天齊鋰業，今年上半年股價大幅上漲，但自7月以來，卻壹路走低，從股價最高點148.57元持續回調到81.93元，直接“腰斬”。
對此，壹位業內人士評論：“壹些所謂的大V風格十分激進，持倉過於集中，押賽道、不斷加杠桿都是比較危險的行為。”
百億私募直言：思想上放松了警惕
新的壹年即將來臨，對於2022年的投資操作，不少機構投資者也進行了深刻反思。
近日，百億私募敦和資管召開年終策略會，董事長施建軍以及基金經理就在會上接連反思，誠懇地剖析了2022年投資中的不足。施建軍坦言，2022年沒有跑贏市場中位數和行業平均水平，在主要合作機構同行當中的排名處於後20%，回撤也大於同行。
他分析稱，今年主要有三點教訓：壹是思想上放松了警惕，對2022年海內外的風險沒有引起足夠重視和警覺；二是對大類資產配置的難度認識不夠，大類資產配置策略十分多樣化，也對每壹個策略要求都比較高，降低了成功的概率；三是對風險和收益的平衡認識不足，在面臨極端沖擊的時候，凈值控回撤的風險意識不夠。
敦和資管首席投資官張擁軍更是直言：“2022年是我給投資人帶來最多痛苦的壹年，也是我自己做投資最痛苦的壹年。不過，也可能是我成長最快的壹年。”
他反思，虧損主要發生在壹季度，主要是由於做多股票做空黑色金屬，二季度則降低了權益產品倉位，錯過了股市階段性反彈，此外，提前“抄底”港股也帶來了不少虧損。
總結這壹年的教訓，張擁軍稱，壹方面，資管產品對控制回撤要求較高，壹旦凈值接近預警線和止損線，投資就會非常被動，甚至導致壹些投資動作“變形”；另壹方面，投資不能過分集中，也不能過分分散，從基金經理的角度，投資必須集中，把精力放在最有優勢的項目上，但產品收益來源應做到多元化。此外，投資行業很多時候不賺錢，只有少數時候賺錢，需要找到壹套範式，幫助自己找到風險和收益不對稱的機會。
投入10億元自有資金購買公司產品
對於2023年的投資，施建軍誠懇表示，要把工作重心放到修復產品凈值上，壹是對不同的產品采取不同的倉位管理和投資策略。二是加大研發投入，鞏固完善、創新產品策略體系，在股票方面，要開發股票中性策略指數，增強策略股票多空策略，加大對不同行業風格的配置的研究，加強對股票市場的評級和倉位管理；在商品策略方面，繼續完善全商品的縱向的策略體系；在宏觀策略方面，加大對固定收益套利、商品宏觀和股票宏觀策略研究。三是加強風險控制，加強各類資產的評級，做好配置，做好風險預算實施。四是加大組織協調，徹底改變目前按照部門管理產品的組織形式，要集中全公司的資源為主要產品服務，特別是在策略開發上，打破部門觀念，成立專業的小分隊，主攻某壹類策略。五是進壹步加強與客戶的交流。
施建軍透露，已用約10億元公司自有資金買了多只公司產品。此外，對於敦和自主發行管理的私募基金，以及擔任投資顧問的資管產品，將繼續保持單位凈值低於1元時對管理費和固定投顧費降低60%的模式，即按40%收取。