券商加速布局公募賽道。
10月11日晚間，國泰君安公告稱，中國證監會近日正式核準國泰君安受讓上海工業投資（集團）有限公司持有的華安基金8%股權。
這就意味著，本次交易完成後，國泰君安持有華安基金的股權比例由43%上升至51%，華安基金成為國泰君安的控股子公司，國泰君安也正式成為公募新規後業內首家控股壹家公募基金管理公司，且資管子公司也具有公募基金管理業務資格的證券公司。
據21世紀經濟報道記者統計，截至10月12日，控股公募基金（不包括資管子公司）的上市券商已達19家。其中100%控股的有三家，分別是中金公司全資控股中金基金、東興證券全資持股東興基金和中信建投全資持股中信建投基金。華西證券、東吳證券、申萬宏源證券、方正證券和中信證券等公募基金持股比例超過60%。廣發證券、光大證券、國信證券等11家券商持有公募比例不低於50%。
與此同時，持有公募基金牌照的券商隊伍也在擴容，目前已有14家券商持有公募牌照，包括山西證券、東興證券、北京高華、中銀證券等6家券商，以及東證資管、浙商資管、財通資管、長江資管、華泰資管、中泰資管等8家券商資管子公司。
此外，還有中信證券、中金公司、國信證券、華安證券等多家公司擬通過設立資管子公司申請公募牌照。
金杜律師事務所合夥人宋瑞秋認為，從公募基金業務的布局來看，監管層對壹參壹控的松綁對券商系資管子公司最為有利，壹方面，現有券商系公募基金管理公司對於持股證券公司的輸血反哺效果明顯，凈利潤貢獻率可以達到20%以上。另壹方面，券商資管子公司的存量大集合產品進行公募化改造後，銷售渠道廣闊。
上市券商含基量持續增長
今年以來，多家券商增持基金公司股權。
7月12日晚間，中泰證券公告稱，中泰證券擬受讓齊河眾鑫所持有的萬家基金11%的股權，交易雙方***同確定本次交易定價為2.9億元。
此次交易完成後，齊河眾鑫不再持有萬家基金的股權，而中泰證券對萬家基金的持股比例將由49%提高至60%，從而實現控股。
今年4月，國金證券也公告，擬以自有資金向湧金投資收購其持有國金基金2%的股權，收購金額不超過800萬元。收購完成後，國金證券將持有國金基金51%的股權，國金基金將成為國金證券的控股子公司。
宋瑞秋認為，對現有已參股的公募基金管理公司進行增資是券商擴容公募業務的有效途徑。特別是已上市的證券公司，通過增資已持股的公募管理公司至控股，可以快速實現並表、提升收入，而無需再擔心控股並表影響其資管子公司獨立申請公募牌照。
除了增持公募基金公司股權之外，券商加速轉型並布局公募市場的步伐，還包括積極申請設立資管子公司、拿下公募基金牌照。
公開信息顯示，目前有中信證券、中金公司、中信建投、申萬宏源、國信證券、華安證券、東興證券等多家券商也在申請設立資管子公司。
在券商成立資管子公司升溫的背後，是券商對公募基金牌照的渴求。中金公司研究部非銀行金融行業及金融科技行業首席分析師、執行總經理姚澤宇認為，券商積極成立資管子公司，主要出於兩大原因：壹是有利於券商完善投研體系和文化機制，加快轉型，二是此舉有利於為下壹步獲取公募牌照做準備。
與此同時，政策也釋放出利好信息，今年證監會正式發布《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》，壹參壹控壹牌正式落地，即同壹主體在參股壹家基金、控股壹家基金的基礎上，還可以再申請壹塊公募牌照，為券商資管獲得公募牌照掃清了制度障礙。
畢馬威表示，後資管新規時代，資管機構已逐步完成了去通道、凈值化管理等要求，也促使券商資管步入向公募基金業務轉型的新階段。
同業競爭問題待解
從行業趨勢來看，公募基金業務已成為證券公司資產管理業務轉型的重要發力點之壹，業內多家證券公司陸續設立資產管理子公司並積極準備公募基金管理業務資格的申請，公募基金業務或將成為行業資產管理業務新的增長點。財信證券表示。
不過，資管子公司獲取公募牌照後，或仍面臨著同業競爭問題。
今年6月，中金公司申請設立資管子公司獲監管壹輪反饋，涉及六大方面問題，包括對資管子公司的發展規劃與定位、與中金基金防範同業競爭等安排進行說明；說明與中金財富關於資管業務劃分方案的落實情況；更新完善資管業務了結計劃等。
隨後，在監管對中信證券申請設立資管子公司的反饋中，也包括了中信證券需就母子公司資管牌照切分後，投顧業務劃分情況作進壹步說明等。
相關反饋表示，券商資管子公司在拿到公募牌照後，與券商已經控股或參股的基金公司是否存在同業競爭將是監管重點。
對此，宋瑞秋分析，同業競爭的解題思路核心在於整個集團內部對公募業務架構進行統壹梳理，對不同類型的公募業務進行劃分，切入角度包括區分客戶受眾群，設定不同的投向和銷售渠道，構建平臺間防火墻等。例如，從服務客戶受眾群來看，券商資管子公司可以立足於券商系原有的機構客戶渠道，而參控股的基金管理公司可以聚焦於個人客戶。
宋瑞秋認為，隨著券商系公募業務的不斷壯大，相信監管層面會對同壹集團體系內公募業務的同業競爭行為進行進壹步規範。