繁榮創造財富:現在，國務院已經明確批準開通深港通，但正式實施還需要近4個月的時間。短期利好意味十足，但中線市場有積極預期，有助於市場保持穩步上行的節奏。另外，隨著時間的推移，後續養老金市場相關的利好消息可能會逐步跟進，因此利好預期依然存在。與此同時，市場對應的利空因素也在逐漸減弱，沒有發現新的利空消息。相對而言，市場暫時沒有系統性風險，有利於反彈的進壹步延續。短期行情反復震蕩消化年線上方壓力後繼續突破行情是大勢所趨。
巨豐投顧:消息面上，深港通相關準備工作已基本完成，國務院已批準深港通實施方案。事實上，市場對深港通的開通早有預期。周壹股指大漲，可能是有遠見的投資者跑在了時間的前面。技術上，股指大幅上漲觸及年線後，短期可能會有反復。如果不能有效破位，沖高回落的概率較大。總的來說，現在市場上股票型基金的博弈格局已經被打破。在利好刺激和增量資金的進入下，股指的反彈才剛剛開始。短期放量上漲觸及年線後，可能會出現短期回調。切記要積極逢低買入，尤其是空倉和輕倉的投資者。萬壹主動撤退，將是加倉和建倉的絕佳機會。
市場有震蕩整理的需求。
史聖創富:股指向上突破只是時間問題。昨日成交量的萎縮已經充分說明市場無意繼續調整深幅下跌。更多的時間會換來空間來消化短期年線附近的壓力，4月份高點3090附近的支撐不會輕易落空。多頭暫時處於休整狀態，後市仍有望再次發力壹舉突破年線壓制。
廣州萬隆:雖然滬指連續兩日震蕩，但深市呈現強勢盤整態勢，其中深成指創出新高，反映出市場資金的重心在深市；再者，從60分鐘k線圖來看，上證指數在3100點附近已經形成支撐平臺。綜合來看，上證綜指有效站上3100點的可能性較大。
寧波海順:上證綜指面臨年線壓制，短期獲利盤也成為股指上行的阻礙。雖然近期權重板塊出現回調，但股指波動不大，主題概念的持續回暖也有利於激活市場情緒。上證指數短期仍有震蕩整理的需求。操作上，建議投資者做好高賣低吸。
關註地方國企改革
天信投資:這兩天股指持續小幅調整，但量能繼續跟進，所以近期的調整可以視為技術性破位。整體上漲趨勢沒有改變，目前上證指數仍在3100點上方運行。而且上證指數已經突破了今年2-8月的盤整平臺，在量能的配合下，未來繼續上漲是大概率事件。此外，估值修復行情已經啟動，地產、券商、煤炭、有色等板塊近期表現較好。即便如此，這些板塊無論是業績還是市盈率，都比中小創題材有明顯優勢。
廣州萬隆:可持續關註地方國企改革及PPP相關概念。這輪行情的核心還是在改革，當前國企改革正處於推進的關鍵期。上海等地的政策已經先行出臺，國內其他地方跟進的可能性較大。預計利好催化劑將持續出臺，地方國企改革仍將是未來壹段時間的重點；民間投資下滑使得政府力推PPP，目前券商壹致推薦，短期內有望得到資金的集中關註。
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近六成資金集中在五大藍籌板塊。
非銀金融深港通利好券商。
據統計，本周前兩個交易日，* * *有28只非銀金融行業雙融資標的股顯示期間凈買入，期間累計凈買入約38465438+億元，位列申萬壹級行業第壹。
具體來看，上述28只標的股中，本周前兩個交易日融資買入凈額超過1億元的標的股有13只，AVIC資本、華泰證券、中信證券期間融資買入凈額均在4億元以上，分別為49890.38萬元、43865.43萬元、0654.38萬元、42555.42萬元。中國平安(26586.05萬元)、西部證券(26146.66萬元)、招商證券(2190.79萬元)。
從市場表現來看，融資客追捧的上述股票本周表現突出，本周有28只股票全部上漲，其中華泰證券(9.03%)、東方財富(6.77%)、國海證券(5.78%)、盧鑫創投(5.62%)周內漲幅居前。
對於非銀金融行業的布局，山西證券表示，深港通開通將吸引海外資金入市，有利於券商的業績修復。從行業發展來看，深港通開通是資本市場開放的重要壹步，給予券商行業“看好”評級。
本周前兩天，地產買入10股，融資過億。
據統計，本周前兩個交易日，* * *地產行業有46只股票期間雙雙融資，期間累計凈融資買入約29.62億元，位列申萬壹級行業第二。
具體來看，在上述46只標的股中，本周前兩個交易日融資凈買入額超過1億元的標的股有10只，其中金地融資凈買入額居首，達到43052.50萬元，隨後期間金融街融資凈買入額為30559.26萬元。此外，綠地控股、保利地產和萬科A的凈融資買入也很顯著。
從市場表現來看，融資客追捧的上述個股本周也表現不俗，本周有40只個股上漲，包括廊坊發展(26.79%)、陸家嘴(16.79%)、萬科A(13.48%)、天辰股份(13.31)。對於房地產行業，中銀國際表示，預計年內傳統開發板塊持續性機會不大，但持有物業和低估值藍籌股的資本回報率值得關註，轉型股和國企改革也有擇時配置的機會。最新推薦組合:1。防禦型品種建議重點持有高股息率、高資產折價、現金流穩定的物業公司:浦東金橋、金融街、外高橋；2。進攻型品種推薦資產安全邊際高、具備轉型資質的中小盤股票:華業資本、嘉寶集團、中州控股、廣宇集團、天竺股份、天保基建等。3。國企改革主題的優質資產股票:華鑫、保利地產、華僑城、中糧地產等。
銀行有估值修復機會。
據統計，本周前兩個交易日，* * *有14只銀行行業兩個理財標的股票，期間累計凈融資買入約26.54億元，位列申萬壹級行業第三。
具體來看，在上述14只標的股中，本周前兩個交易日融資買入凈額超過1億元的標的股有8只。寧波銀行期間，融資買入凈額最高為711105600元，興業銀行和民生銀行期間，融資買入凈額也在3億元以上。分別為39095.04萬元和31719.69萬元。此外，期間凈買入金額過億的標的股還有華夏銀行(29322.37萬元)、中國銀行(273717700元)、中國工商銀行(19528)。
從市場表現來看，上述融資客追捧的股票中，本周有5只股票上漲，招商銀行期間累計漲幅為2.28%，中信銀行緊隨其後期間累計漲幅為1.09%。本周上漲的其他目標股有交通銀行、平安銀行和華夏銀行。
平安證券表示，目前銀行板塊市凈率為2016的0.88倍，市場對銀行資產質量過於悲觀的預期仍有修復空間，利率繼續下行。現在銀行的股息率相對於實際利率的吸引力依然明顯，市場風格的轉變有利於提升低估值板塊的配置價值。個股方面，建議南京銀行、中信銀行、興業銀行、浦發銀行短期關註光大銀行、華夏銀行的估值修復機會。
有色金屬黃金股彈性大。
據統計，本周前兩個交易日，* * *有30只有色金屬行業兩融標的股顯示期間凈融資買入，期間累計凈融資買入約654.38+0.744億元，位列申萬壹級行業第四。
具體來看，在上述30只標的股中，本周前兩個交易日融資買入凈額超過1億元的標的股有5只，分別為南山鋁業(41655.8萬元)、西部資源(175654.38萬元)、金鐘黃金(1665.438萬元)。
從市場表現來看，上述融資客追捧的股票中，本周有26只股票上漲，西部資源期間累計漲幅19.82%。
太平洋證券表示，今年黃金股的彈性遠高於往年。以往國際金價和黃金股的變化並不那麽同步，這也源於a股市場可投資的品種和熱點並不多。建議短期繼續持有黃金股。如果出現回撤，就逢低布局山東黃金、湖南黃金等股票。
醫學生物學進入結構優化時代。
據統計，本周前兩個交易日，* * *醫藥生物行業有56只個股出現期間融資凈買入，期間累計融資凈買入約6543.8+0.079億元，位列申萬壹級行業第五。
具體來看，在上述56只標的股中，本周前兩個交易日融資買入凈額超過1億元的標的股有4只，分別是上海醫藥(164872.77萬元)、天壇生物(113836100元)、愛爾眼科(100元)。
從市場表現來看，上述融資客追捧的股票中，本周有46只股票上漲，北大醫藥期間累計漲幅為11.12%。
東興證券表示，醫藥行業已經從野蠻擴張時代進入結構優化時代。未來5到10年，應從行業分化的大趨勢中尋找投資機會。建議重點關註以下五條投資主線:壹是新醫改政策推動的投資機會，包括壹致性評價(CRO如泰格藥業，醫藥輔料如爾康藥業，制劑出口如華海藥業等。)、三明模式帶來的處方外流(分銷+零售如國藥壹致，連鎖藥店如壹心堂等。)、分級診療(第三方診斷如院長診斷、第三方影像如華潤萬東、老年康復、基層剛需藥物如通化東寶等。);二是泛創新，包括創新藥如恒瑞醫藥，創新科技(精準醫療如左立藥業、麗珠集團等)和服務創新(CRO、CMO)；第三，泛服務，包括醫療服務(專科連鎖如愛爾眼科、區域醫療集團如信邦藥業、商融醫療服務如醫院建設)和商業服務(包括GPO如海王生物、PBM嘉事堂)；四是國際化，包括華海藥業、恒瑞制藥等制劑出口，恒瑞制藥等R&D國際化；五是高景氣區域，包括血液制品如華蘭生物、兒童醫療、IVD、中藥飲片如康美藥業等。
a股市場資金追逐交易機會
1，經濟L型下，均衡城市變成* * *學問。
基本知道未來國內經濟會呈現L型走勢。市場壹致預期貨幣政策將保持寬松，但利率下調空間有限(央行必須抑制資產泡沫並維持匯率)。在此背景下，國內企業的業績走勢也將大概率呈現L型走勢。根據經典的現金流量折現法模型，股票價格取決於企業的盈利前景、無風險利率和市場風險偏好。因此，市場對a股未來走勢持謹慎態度，市場風險偏好難以改變。此外，隨著“國家隊”調控和政策監管導向，平衡城市正逐漸成為市場知識。在這樣壹個均衡的市場中，我們常常可以發現，場內資金被迫追求高拋低吸的交易機會，因為長期持股更容易“坐過山車”。
2.高估值限制了長期資金的入市意願。
從估值來看，數據顯示，a股剔除金融服務的整體市盈率為42倍，仍略高於歷史平均水平37倍，距離歷史底部還有壹段距離；創業板市盈率依然高達81倍。這反映出目前市場估值缺乏安全邊際，尤其是中小盤股票。在這種情況下，長期資金的入市意願逐漸減弱。此外，今年a股資金也呈現出存量甚至減持的博弈特征。數據顯示，今年年初至8月第壹周，銀證轉賬資金減少47億元。
所以市場上的資金很難有信心長期持股。短期價格上漲推高估值後，如果不及時兌現，就會被其他投資者拋售而受損。
3.市場資金熱衷追逐“熱點”
在沒有趨勢性機會、估值缺乏安全邊際的市場背景下，具有“賺錢效應”的主題行情對於股票型基金來說，是壹個寶貴的“交易機會”。各路資金在參與的過程中，進壹步強化了主題行情的持續性。
年初以來，鋰電池、智能汽車、半導體、物聯網等主題板塊階段性活躍。以鋰電池主題市場為例，在碳酸鋰價格上漲、新能源汽車產量爆發式增長、國內鋰電池動力電池目錄發布等支撐下，市場選擇性忽略新能源汽車騙補、上遊產能大幅擴張等弊端。鋰電池概念指數從3月11的3030點漲到7月15的51365438。期間有大量資金參與其中，鋰電池板塊整體成交額在3月11日為68億(占市場總成交額的2.2%)，最高在6月16日為630億(占市場總成交額的10.6%)。
但在存量資金博弈的局面下，主題行情仍是短線機會，事件利好兌現、板塊估值吸引力下降、新熱點爭奪資金等因素都可能導致板塊行情的階段性回調甚至終結。
4.個人投資者:短線交易者成為市場的主導。
從去年6月到今年年初，三輪股災讓長期持有股票的投資者損失慘重。筆者在與多家核心大型券商營業部的溝通過程中了解到，真正的長線投資者要麽已經喪失信心退出市場，要麽已經被迫轉行做短線交易。
另壹個有趣的現象是，今年兩會以來大盤指數每次向上或向下突破20日均線時，當天及隨後幾天大盤的成交量都較前期有明顯放大。這反映出市場中的短期資金可能存在類似的入場或出場條件，這也在壹定程度上放大了短期市場的波動。
5.基金:短期投資行為同樣嚴重。
陽光私募:由於凈值壓力，今年私募基金(PE)的交易風格普遍保守，更多時候是在追逐短線機會。其中，不少老牌私募產品在經歷三輪股災後已經逼近平倉線，風險控制成為重中之重；而壹些新發行的私募產品也因為凈值缺乏“安全墊”而普遍謹慎；今年發行的比較熱門的保本基金產品也面臨類似問題。對於他們來說，選擇壹個風險控制容易、有壹定賺錢效應的“交易機會”做好凈值，是理性的選擇。
公募基金:在市場沒有趨勢的情況下，公募基金對主題交易機會的把握是基金產品取得超額收益和排名優勢的決定性因素。因此，公募基金也有強烈的參與主題市場的意願。
6.券商研究報告火上澆油。
由於缺乏市場誠信的機會，以券商為代表的研究機構也“珍惜”熱點市場的機會。壹旦有題材行情的苗頭，各家券商往往會壹致推薦，集體“刷存在感”。券商研究團隊的大力推薦，對題材行情起到了推波助瀾的作用，強化了短線行情的“賺錢效應”，也放大了市場波動。
以5月下旬的半導體主題市場為例，由於美國半導體公司的積極表現，國內半導體行業逐漸受到市場的關註。市場啟動初期後，從5月底到6月中旬，十余家券商電子行業研究團隊發表了數十篇半導體行業或個股的看漲報告，其觀點通過媒體等社交網絡廣泛傳播。隨後壹個月，芯片國產化概念指數從4841點飆升至6079點，板塊漲幅超過20%。齊星電子(002371)、上海新陽(300236)等龍頭股股價幾乎翻倍。板塊整體成交額從5月初的60億左右大幅增長至6543.8+07億(6月27日)。半導體板塊成為現階段最熱門的話題。
綜上所述，在各種因素的共同作用下，“交易性機會”的市場特征尤為必然。歷史上類似的情況有:2013年初政策寬松和qfii搶籌預期下的銀行股行情，2012年末《泰囧》超預期票房引發的媒體股炒作，2014年初特斯拉引發的新能源汽車板塊暴漲。因此，在未來市場結構均衡、場內資金短期投資風格的背景下，“交易性機會”的市場特征仍將延續。
值得註意的是，近期交易監管政策收緊趨勢明確，短期題材股的交易機會也受到較大影響。那麽政策因素會打破目前的平衡嗎？筆者認為，監管收緊對市場熱門股的交易機會影響較大，相關股票短期內跌幅明顯，市場成交轉淡，但市場活躍投資者完全退出股市交易的可能性較小。壹旦後期監管標準明確，這部分主動資金仍會回歸市場，交易性機會會以新的形式重新主導市場。事實上，隨著監管態度的逐漸溫和，國企改革、舉牌概念等股票近期已有活躍跡象，交易性機會主導市場的狀態正在“回歸”。最後，監管部門對市場熱點話題炒作過程中價格操縱、內幕交易等違法行為的處理有助於維護市場公平，但對壹些所謂熱點話題的定向監管值得商榷。流動性是市場存在的基礎，多元化的參與者更有助於提高市場定價效率。過去幾年被資金炒作的熱點，並不都是“純概念”炒作。比如影視傳媒板塊成為了“新藍籌”的代表，新能源汽車板塊也在今年迎來了利潤爆發。可見，資金對短期題材的炒作，在壹定程度上也是對行業中長期發展前景的定價過程；而且二級市場部分新興行業的高估值有望反饋到壹級市場的投資中，實現資本市場配置資源的作用。筆者希望監管部門在保護中小投資者、維護市場公平的同時，也要辯證看待資金追逐“交易機會”的必然性和合理性，真正發揮市場合理定價、有效配置資源的作用。