作者|唐亞華
編輯|黎明
在升任總裁、劉退居幕後之後，京東。COM的第壹張商業成績單發布了。
165438+10月18，JD.COM發布2021第三季度財報。財報顯示，京東。COM第三季度營收2187億元，市場預期2154億元，略超預期。但是這個季度JD。COM凈虧損達28億元，2020年同期盈利76億元。
同壹天，阿裏還發布了第三季度財報。本財季，阿裏營收2007億元，略低於市場預期的2062億元，同比增長29%，但增速略有下滑，凈利潤285.2億元，同比下滑39%。
相比之下，京東營收超預期，但凈利潤下滑嚴重，而阿裏凈利潤低於市場預期。財報發布次日，京東。COM股價上漲約5%，阿裏下跌11%。
在剛剛過去的雙11，JD.COM宣稱雙11購物節銷售額增長29%，達到創紀錄的3491億元。9月，JD.COM成為JD.COM的第二號人物，並進行壹系列業務調整。通過財務數據和業務變化，看看京東是否。COM的發展要麽是勝利的，要麽是膚淺的。
財報顯示，京東。COM第三季度營收為2187億元，同比增長25.5%。其中，第三季度凈商品銷售收入6543.8+0.86億元，同比增長22.9%；服務凈收入327億元，同比增長43.3%。平臺及廣告服務收入6543.8+067.7億元，同比增長34.3%。物流及其他服務收入6543.8+05.9億元，同比增長53.1%。
在過去的三個季度裏，京東。COM的營收壹直保持在2000億元以上，整體比較穩定，第三季度比第二季度略有下降。從增速來看，與去年同期相比，近三個季度增速也穩定在25%以上，但增速也略有回落。
成本方面，變化較大的是運營成本和營銷成本。本季度，JD.COM營業成本為6543.8+0876億元，同比增長27.3%。其中，包括采購、倉儲、配送在內的績效支出由654.38+065.438+06億元增長至654.38+043億元，增長23.2%。營銷支出也從去年第三季度的55億元增長42.3%，至78億元。
第三節京東。COM營業利潤26億元，同比下降40.9%，營業利潤率65，438+0.2%，繼續低利潤率運營。同時，公司由盈轉虧，凈虧損達到28億元，而2020年同期凈利潤為76億元。
與前幾個季度相比，2021第壹季度，京東。COM凈利潤34.62億元，同比增速244.55%，雙雙表現亮眼。第二季度，其營收降至4.78億元，增長率為97.09%。上兩個季度JD。COM的凈利潤持續下滑。
至於虧損原因，財報中提到，2021第三季度，股權投資導致的虧損達到19億元，而2020年第三季度虧損僅為3億元，主要是部分股權投資對象非現金減值所致。換句話說，JD.COM投資的公司股價下跌，導致京東股價上漲。COM的賬面損失。但具體是哪些公司，財報中並未提及。
JD.COM解釋說，另壹個損失是京東物流和新業務的投資增加。JD.COM表示，96%的成本和費用投入實體經濟，主要包括商品采購、基礎設施、物流績效、技術研發、員工薪酬福利、品牌業務支持等。
值得註意的是，截至2021年9月30日，JD.COM活躍用戶數為5.522億，同比增長25.0%，增速可觀。
資深電商從業者孟奇認為，京東營收尚可，凈利潤大幅下滑是壹方面。此外，壹些關鍵項目的市場表現壹般，如JD.COM今年投資5.3億股的尚品宅急送。同時，傳統業務的收縮和調整，比如新渠道業務的調整，新京西業務的調整，也會導致成本增加。
“總的來說，JD的增長。COM的成本主要體現在基礎設施上。在保守消費的背景下，JD.COM穩定了基本市場。從股市也可以看出，市場對它的表現是比較認可的。”孟奇說。
海豚社聯合創始人那明遠也認為京東。COM在物流和技術方面的投資是對未來的長期利好，也是加強JD.COM護城河的行動。
幾個月前，成立於13的JD.COM第壹次正式有了第二個人。
9月6日，JD.COM宣布零售通CEO升任集團總裁，向集團董事局主席兼CEO劉匯報。同時宣布了京東健康的人事調整。再加上2020年65438+2月末JD.COM科技和京東物流的調整，京東。COM的四大業務都換帥了。
很多人將此解讀為劉正式交出的執行管理權，退居幕後。真的是這樣嗎？
2018，受劉事件影響，股價暴跌60%，市值蒸發90多億美元。這時，徐磊以準“二號人物”的身份浮出水面。
徐磊對京東進行了新壹輪調整。COM的業務和人事，JD.COM內部的職業經理人也相繼出局。
但老員工長期無法掌控大局。5438年6月+2020年2月，不到10天，“三駕馬車”業務中的兩位代表陳生強和王振輝雙雙卸任各自集團CEO。尤其是王振輝，在京東物流上市前夕離職，讓外界唏噓不已。在密集的高層變動背後，劉的收權信號越來越明顯。
因此，無論是2018年退休，還是2021年卸任總裁，劉都沒有真正退出管理層。時至今日，他仍持有JD.COM 65，438+03.9%的股份和76.9%的表決權。經過壹系列的分權和收權操作，從控制力上看，仍是劉的“壹人JD”。COM”。
在成立後的十多年裏，JD.COM深陷虧損泥潭。在過去的三年裏，JD.COM開始盈利。這背後的主要原因在於其業務的調整，即回歸其零售主業。
這項業務的主要執行者是徐磊，他將原來以品類為中心的架構改為前中後臺。離顧客最近的職能是前臺。中臺的核心是標準化過去十年積累的經驗，後臺則是為整個商城提供基礎設施建設、服務支持、風險控制。
成績也很顯著。2018年JD.COM出任JD.COM零售CEO後，當年實現總營收4620億元，同比增長2.751%。2019年，JD.COM總收入增至5769億元，同比增長24.86%，2020年增至7458億元，同比增長20%。
凈利潤方面，JD.COM 2016年至2018年分別虧損38.55億元、2.88億元和28.065438億元，2019年開始扭虧為盈，實現凈利潤1189億元。
但與阿裏巴巴以營銷為主的平臺業態不同，JD.COM更註重自營，加強基礎設施建設，包括技術和團隊服務能力。重視人力的特點，讓JD.COM始終是壹家資產導向型公司，常年高成本，商業模式也不那麽“性感”。
據JD.COM介紹，2021上半年，京東物流為26萬壹線員工支付的月平均工資超過1.1.00萬元，還為快遞員提供了六險壹金，包括意外傷害的商業保險。對於普通員工，JD.COM也很“大方”。今年7月3日，JD.COM宣布用兩年時間將員工年平均工資從14工資逐步提高到16工資。
擁有40萬名員工的JD.COM在短期內可能永遠是壹家另類的互聯網公司。
此外，與阿裏和拼多多相比，JD.COM的年活躍用戶仍有差距。2020年第二季度到2021第二季度這壹年，拼多多增加了2.22億，阿裏增加了654.38+0.7億，JD.COM只增加了654.38+0.1.5億。數據顯示，截至6月30日，JD.COM活躍用戶數達5319萬，阿裏為912萬，拼多多為8.5億。
第三季度，這個數字在阿裏變成了9.53億，在JD.COM是5.522億，在阿裏增加了41萬，在JD.COM增加了2030萬。
從這個角度來看，JD.COM已經失去了電商第二的位置，短期內很可能只會保持在第三的位置。
JD。COM的主要零售業務正在穩步上升，但新業務也不能落後。
JD.COM被拼多多趕超的原因之壹是沒有利用好下沈市場和微信的流量。拼多多將兩者與社交玩法相結合，迅速打開了壹片電商藍海市場。
JD.COM顯然不願意放棄這個市場。2019，10年6月，JD。COM的社交電商平臺“京西”正式亮相。
2020年，社區團購已經成為巨頭們追逐的新潮流。拼多多的多多購物、美團優選、滴滴的橙心優選和阿裏的盒馬鮮生等平臺都在爭社區團購。5438年6月+2020年2月，JD.COM將京西升級為京西事業群，包括四大業務:專註社交電商的京西APP、京西購物、為下沈市場線下門店提供商品和服務的京西通(原京西新渠道)、提供物流服務的京西快遞。與此同時，JD.COM還投資了7億美元用於繁榮優化。
半年來，京西努力覆蓋全國50多個地級市。但據媒體報道，京西拼品近日已退出山西市場，並已關停7個省份的業務。今年5月起，京西品交公司退出福建、甘肅、貴州、吉林、寧夏、青海六省。不僅是JD.COM，整個社區近期都在調整團購賽道，橙心優化也在裁員收縮。
新業務表現如何？讓我們看看財務報告。
第三節京東。COM的2187億元收入來自JD.COM零售，約占90%，257億元來自京東物流，約占10%。包括JD.COM發展(JD。COM的基礎設施物業管理服務提供商)、京西及海外業務約為57億元，占總營收的比例不到3%。
但新業務造成的虧損達到20.7億元。JD.COM JD.COM唯壹盈利的零售店第三季度營業利潤僅為79.4億元。所以，JD。COM的新業務是降低公司整體利潤的重要因素。
當然，在過去的三年裏，JD.COM在阿裏和拼多多的強勢進攻下保持了增長。同時，疫情給了JD.COM壹個很好的機會來證明自建物流的正確性。今年中概股股價大跌的時候，京東。COM的跌幅小於其他公司，這也驗證了京東。COM的抗風險能力。
文淵智庫創始人王超指出。COM的盤子沒有阿裏和拼多多的大，但以物流和自營業務最穩，別人很難攻。JD.COM面臨的挑戰在於交通的瓶頸和未來發展的困難。同時，JD.COM是壹個擁有40萬員工的龐大組織，其管理能力尤為重要。
JD.COM前員工張野說:“京東。COM主營業務穩步推進，但新業務亮點不足。比如新業務中的京西、社區團購、7fresh，成績都不大。”
回歸本質，JD.COM雖然把零售、健康、物流、數學拆分成了四個公司，但依然是JD.COM原有的業務板塊。近年來，JD.COM並沒有完全改變，而是在資本運作方面變得更加嫻熟。
2020年，將是JD.COM系上市之年。6月，JD.COM控股的物流公司達達在美國上市。同月，JD.COM集團第二次赴港上市。9月，JD.com提交了招股說明書。65438年2月，京東健康在香港上市。然後到2021年5月，京東物流上市。除JD.com因金融領域監管問題未能上市外，JD.COM的幾大業務均成功上市。JD.COM經歷了前所未有的精彩時刻。
但JD.COM的幾大業務在每個領域都有強勁對手，比如零售業務的阿裏和拼多多，健康業務的阿裏健康、平安好醫生，物流業務的四通和順豐，數字科技業務的螞蟻集團。新業務還沒有取得足夠的成績，我們還得繼續努力。
未來，如果JD.COM想要保持市場的想象力，它需要更多的故事。
*題圖來自視覺中國。應采訪對象要求，文中張野為化名。