大佬也玩了壹把大牌。只用了壹年多的時間，就搭建了壹個以上市公司為基礎的“衍生體系”，左手玩“環保、智造”，右手抓互金行業。左手和右手頻繁互動，其復雜程度堪稱神奇。
3月28日，上市公司衍生科技(300176。SZ，原簡稱“宏特科技”)發布緊急停牌公告，因重大事項未披露向深交所申請停牌。
衍生科技的實際控制人唐駿也是互金平臺團貸網的實際控制人。關於團貸網的新聞在3月28日淩晨爆了。
東莞警方在官微“平安東莞”發布通報稱，團貸網涉嫌非法吸收公眾存款，已被立案偵查，而作為實際控制人的唐駿已投案自首。
實際控制人投案自首。
緊急停牌後，衍生科技再次發布公告稱，公司實際控制人唐軍、董事長兼總經理張琳、董事、副總經理兼董事會秘書金因涉嫌非法吸收公眾存款被公安機關采取強制措施，案件正在調查中。
圖片來源:公告截圖
3月28日星期四，分拆科技原定於15:00-17:00在全景網舉行2018的網上宣講會，但因公司相關人員被迫正常出席業績宣講會而延期。
圖片來源:公告截圖
隨著事件的發酵，相關信息在網上炒得沸沸揚揚。團貸客服第壹時間接到了投資人的提問。團貸網表示:本次檢查屬於全國P2P平臺714高射炮檢查。
團貸網沒有超利產品，請放心...公司app和官網還是可以正常登錄的。
圖片來源:網友爆料
在這場風波之前，2月25日，衍生科技公司證券簡稱剛剛低調地由宏特科技變更而來。
這壹變動預示著唐駿實際控制人徹底浮出水面，各方資本圍繞宏特科技的戲碼即將迎來新的階段。但隨著唐駿、張琳等人的自首，衍生科技和小黃狗的未來將蒙上陰影。
以市值高達200億元的衍生技術為平臺，以廢品回收創業公司小黃狗為經營主線，控股相關設備的生產業務，產業鏈上下遊環環相扣，股權收購巧妙設置，資本前後穿插，形成了壹條驚人的利益鏈。
多次更名，唐駿正式走上前臺
衍生科技，原名鴻特精密，曾經屬於萬和集團，創始人是以陸楚奇為首的三兄弟。在廣東的商人中，陸家兄弟是家族創業的典範。
公開資料顯示，盧氏兄弟在改革開放初期創業，生產萬和牌家用燃氣熱水器，積累了深厚的資本實力。2000年前後，萬和集團涉足精密制造行業，在萬和集團下組建了宏特精密雙主業公司，以家用電器和鋁合金壓鑄業務為主。
2011 65438+10月28日，萬和電氣(002543。SZ)上市了。不到1月2065 438+01 2月15，宏特精密也在創業板上市，這也成為萬和集團盧氏兄弟的亮點時刻。
即2011，1987出生的唐駿在東莞成立了衍生科技有限公司。2012年，公司的互金業務在P2P網貸平臺正式上線，成為此輪新金融行業發展的贏家。
雙方的交集發生在六年後。2065438+2007年2月，宏特精密以自有資金6000萬元設立三家子公司，開展普惠金融、消費金融、供應鏈金融、點對點借貸等互聯網金融業務。
同年10月30日10，宏特精密發布公告稱，控股股東萬和集團與衍生集團、北京衍生達成戰略合作協議，萬和集團將收購北京衍生100%股權。作為交易對價，衍生集團將持有萬和集團14.8%的股權，成為萬和集團的重要股東。
換股合作達成後，“衍生”高管進入上市公司的步伐日益加快。2017 12，衍生集團創始人張林當選為宏特精密董事長，副總經理葉、金，均為衍生集團核心管理團隊成員。
圖片來源:宏特科技公告
多位證券從業人士向馬也財經介紹，衍生集團和萬和集團的發展模式在資本市場並不新鮮，其目的可能是為了規避創業板不能借殼的限制，通過這種方式曲線借殼。
據內部人士透露，首先，通過上市公司延伸出壹個新的主業，形成雙主業格局。新的主營業務與公司主營業務重組相同，然後通過收購同類公司完成實際控制人變更。這樣的操作在創業板已經有先例。
押寶業績+增持股票，形成環保產業產業鏈。
2017年初，也是雙方合作的開始，宏特科技與衍生集團合作互聯網金融業務。2065438+2007年底，衍生集團高管團隊入駐宏特科技後，互聯網金融行業不景氣，雙主業經營模式頓時慘淡。
“衍生集團與萬和集團換股後，衍生集團已介入宏特科技上市公司。在主營業務已經變更，無法重組裝入上市公司的情況下，管理團隊只能找其他行業合作，繼續推進。”壹位上海證券行業人士告訴馬也財經。
2065438+2008年5月，上市公司簡稱由“宏特精密”變更為“宏特科技”，公司資本運作再次分流。
圍繞環保產業的壹系列精準資本運作也在密集進行。2065438+2008年6月，宏特科技發布公告稱，以3億元現金收購新三板上市公司袁晶精密100%股權，雙方簽訂業績對賭協議。
根據協議，遠見卓識控制人韓勇、周文君承諾2018、2019、2020年業績承諾期實現的營業收入分別不低於2億元、4.6億元、7.8億元；凈利潤分別不低於2500萬元、5500萬元、9500萬元。
同時，作為附屬條件，遠見實控人通過本次股權轉讓獲得的交易價款(包括首付款和第二筆付款)扣除相關稅費後，將全部用於從二級市場購買宏特科技股份。
也就是說，遠見卓識的精準控制人，在獲得宏特科技約3億元資金後，會將這些資金全部買入宏特科技的股份。
幾乎與此同時，衍生集團旗下的小黃溝環保科技有限公司與袁劍精密簽訂了5億元的大型設備采購訂單。
圖片來源:同花順
在關聯方達成合作半年後，宏特科技於2019 17 10月65438日連續發布7份公告。
總的來說，這7份公告標誌著宏特科技、萬和集團、衍生集團之間的合作領域正式從互金領域調整為環保、智造領域，其中最引人註目的是實際控制人變更公告，唐駿正式走上前臺。
公告顯示，宏特科技實際控制人由萬和集團盧氏變更為唐駿，至此，經過近兩年的發展，衍生集團上市公司平臺運營框架已基本建立。
難以置信的小黃狗
小黃狗環保科技股份有限公司作為上市公司分拆技術資本運作的重要組成部分，是分拆集團的另壹項重要業務。
公開資料顯示，小黃溝智能垃圾分類回收環保公益項目(簡稱“小黃溝”)是小黃溝公司的主營業務，其公司主營智能垃圾回收。
唐駿曾對媒體談及自己小時候的家庭情況和成長經歷，認為小黃狗項目在中國有巨大的市場空間。2065438+2008年6月4日，小黃狗作為壹個創業項目，獲得了中智集團的青睞，獲得了1.05億的a輪融資，小黃狗估值漲到60億。
2018年7月，小黃狗成立不到半年就開始加速全國布局。公司高管曾公開表示，三年內，小黃狗將在中國各大城市鋪設6.5438+0萬垃圾收集員。
官網顯示，小黃狗已進駐中國33個城市，覆蓋7000多個社區，近千萬家庭。該項目的核心產品是垃圾分類回收機。
據長三角壹位廢品回收從業者介紹，小黃狗從去年下半年開始在長三角地區迅速鋪貨。小黃溝的主要運作模式是與小區物業協商，在小區內投放回收機，然後引導居民進行垃圾分類回收。
上述人員介紹，廢品回收行業是壹個長鏈行業。按照行業流程，分為前端回收、中端物流清關、後端集中處理三個階段。他認為，智能設備只是在前端實現了低成本的有效回收，中後端只需要投入大量的資金和人力就可以實現城市垃圾處理的相關規範。
“在廢品回收行業，前端是最容易做的。只要有資本驅動，鋪設智能回收櫃臺就能講故事。我看不出中後端有什麽優勢，至少我現在看不出他有什麽盈利模式。”從業者說。
上述從業者認為，如果小黃狗只是壹個“垃圾搬運工”，也就是簡單地通過回收機將垃圾轉賣給第三方，可能會有利可圖。
層層反饋形成利益閉環
在小黃狗的推廣過程中，加盟全國招商是壹個重要渠道。這也成為小黃狗項目快速推廣的法寶。
官網介紹，小黃狗，預定回收機享有三年盈利權，與平臺分成五份。加盟方式是從10臺開始預訂，每臺租金500元/年(每季度利潤扣除125元)，押金5萬元/臺。
官網小黃狗給出的投資利潤分析指出，每只小黃狗年凈利潤最高為39968元，最低為18323元。按此計算，投資壹只小黃狗5萬元，年化收益率約為17%至39%。
據小黃狗客服介紹，公司不承諾投資小黃狗的具體收益，但可以保證3年後加盟費全額返還。
而小黃狗有18個月的設備鋪設期，投資人在此期間沒有收益。在此期間，需要生產小黃狗，並對其進行實驗，最終完成投放並逐步創收。這也意味著投資黃狗有壹年半的“基金站立期”。
圖片來源:記者拍攝
浙江壹家設備制造公司正在生產類似的設備。公司內部人士向馬也財經(微信號:ymcj8686)透露，小黃狗的垃圾回收機制造並不復雜。整機分為箱體和控制系統，壹般制造企業都可以集成。整個回收機的制造成本大概在2萬元到2.5萬元。
新財務深度是根據宏特科技公布的黃曉狗與袁晶精密簽訂的采購合同信息計算出來的。即使算上外殼等配件，壹套黃曉狗的成本也要控制在兩萬元以內。
按照小黃狗三年鋪設1萬臺設備的計劃，如果全部實現，至少會形成200億的設備制造訂單。如果加入壹半的設備，也就是50萬件設備，用5萬件的保證金至少沈澱250億。在最早的18個月的設備投資鋪設期，這些資金還沒有獲得收益，也就是說小黃狗和衍生集團至少可以有18個月的無息資金。
“我認為這是壹種變相的融資渠道。”壹位浙江的投資人告訴馬也財經，他是受小黃狗邀請加入的，並仔細研究了小黃狗的運作模式。
小黃溝垃圾回收行業的夢想很遙遠，但其設備制造確實是壹塊利潤豐厚的蛋糕。馬也財經發現，圍繞衍生科技和小黃狗設備生產的資本運作可謂精妙、密集、盤根錯節。
通過梳理不難發現，這些為小黃狗生產設備的企業，大多有資金反哺，或加入小黃狗整體融資情況，或增持上市公司衍生技術。
首先，衍生科技收購的新三板公司遠見卓識，小黃狗承諾5億單，遠見精密承諾3億股增持衍生科技，形成利益閉環。
其次，裝備制造業務訂單成為衍生集團和小黃狗獲得資金支持的條件。公開資料顯示，2065438+2008年10月26日，創業板上市公司(300376。SZ)擬向小黃溝環保增資65438+5億元，持股0.99%。附加條款為:2018至2021，小黃狗環保保證從電商采購價格合理且不低於30億元的智能垃圾分類回收設備。
圖片來源:同花順
不僅如此，處於融資擴張階段的創業公司小黃狗，還反哺同集團下兄弟公司衍生的技術。至3月27日收盤，衍生科技股價為52.50元/股，市值超過200億元。小黃狗環保科技股份有限公司、唐駿也位列前十大流通股東，其中小黃狗持股超過654.38+0093萬股。
3月28日，實際控制人被控制的消息曝光後，小黃狗也第壹時間在微信官方賬號發布公告，稱因團貸網運營風險，小黃狗環保科技運營受到行業和用戶關註。
小黃狗的運營主體為小黃狗環保科技有限公司，小黃狗環保科技有限公司與Tuandai.com是兩個獨立的法人實體，小黃狗的環保產業與Tuandai.com運營的互聯網金融產業不存在業務關聯..目前小黃狗運營正常。
圖片來源:黃嘯溝關偉
如何看待宏特科技和小黃狗的未來？