1，國產電動車:
中汽協數據顯示，6月5438-4月新能源汽車產量75萬輛，同比增長266%。1-4月銷量73.2萬輛，同比增長249.2%。
電動車Q1的銷量大大超出市場預期，因此將2021的銷量預期修正為240-260萬輛。如果2021達到這個銷量，上篇提到的到2025年400-500萬輛的計劃銷量肯定會提前到來。,
2.歐洲電動汽車:
21，1-4月，歐洲* * *銷量529200輛，同比增長135%，維持全年200萬輛的預期。
3.美國電動汽車:
21，1-4月，美國電動汽車銷量為16.61萬輛，同比增長77%，全年銷量有望突破55萬輛。
無論是國內還是國外，2021 1這個季度都呈現大幅增長的趨勢，原因有以下三點:
1，碳排放評估。
2.2020年1季度，疫情爆發，汽車機遇止步。
3、國家政策支持。
在電動車需求如此劇增的情況下，東吳證券對有軌電車的銷量進行了預測:
預計21年，電動汽車全球銷量531萬輛，同比增長75%，其中海外銷量281萬輛；22年將繼續高速增長。預計全年電動車銷量731，000輛，同比增長38%。
預計2025年全球電動汽車銷量約為654.38+0677萬輛，相比20年復合增長率為40%，其中國內和海外約為699/978萬輛。全球動力電池需求約為1005gwh，包括國內外379/626gwh。
在上壹篇文章中，我們提到電池現在由三元和鋰離子控制，2020年三者加起來將占99.5%。
在蔚來的攪局下，出現了更合適的電池——固態電池，預計2022年第四季度交付。為什麽固態電池又出現了？三元和鋰鐵不好嗎？先說電池的工作原理。
1，電池工作原理
電池由正負電極、電解液和隔膜四塊組成。
我們來對比壹下這四個模塊。正極是工廠，負極是公寓，隔膜是檢票員，電解液是公交車。我們還缺少壹個重要的“員工”——鋰離子。
電池的工作模式是“員工”——鋰離子往返於工廠和公寓之間，乘坐電解液車“公交車”，每次上下車都需要經過隔膜“檢票員”的檢查。
充電流程:員工工作壹天累了，需要回公寓睡覺補充能量。鋰離子通過電解質傳導，並穿過隔膜到達負極。隔膜有效阻止電子通過，只允許鋰離子通過。
出院流程:員工在公寓好好休息，補充精力，乘坐交通工具來工廠上班。鋰離子通過電解質傳導，穿過隔膜並到達電池的正極。
那為什麽電池使用壹段時間後就不那麽耐用了呢？
這是因為電池工作壹段時間後，員工會老化退休，也就是鋰離子會減少；工廠效益不好，公寓損壞住不下，就是正負活性物質減少；公交車長期磨損失修導致交通癱瘓，即電池歐姆阻抗增大，導電性降低。
2、固體和液體的對比
固體電池和液體電池的區別在於，液體電池的電解液是液體，有隔膜阻止電子通過。固態電池的電解液是固態的，省去了隔膜。
固態電池的優勢:
答:安全性好。液體電池易燃易爆，而固體電池可以抑制鋰枝晶而不發生電解液泄漏，提高安全性。
b:能量密度高。液體鋰電池無論是鐵鋰還是高鎳，能量密度都達不到300wh/kg，壹般在200wh/kg左右，而固體電池可以達到300-400wh/kg。主要是因為固態電池沒有使用石墨負極，而是直接使用金屬鋰作為負極，提高了整個電池的密度。
c:循環壽命長。
固態電池的缺點:
答:接口阻抗太大。電解質是固體，離子在固體中的傳輸功率低，導致界面阻抗過大。
b:技術不成熟導致成本高。
固態電池趨勢格局:目前已有部分企業進入固態電池試用階段，固態電池是未來趨勢。液態電池解決不了高裏程的問題，固態電池可以。
目前仍以液態電池為主，重點發展固態電池。
1，陰極材料
正極材料:三元(NCM)和鋰鐵(LFP)。三元元素是鎳5、鎳6和鎳8。
在正極材料中，三元和鋰鐵四分天下，而在三元中，鎳8的滲透率持續增加，依然是鎳5和鎳6的主場。隨著時間的推移，鎳8壹定會成為市場的主流。
正極材料是技術和資金密集型行業，產品價格與上遊金屬價格有很強的相關性。正極材料是電池材料的核心環節，其成本占鋰電池的近40%。
正極材料同時面臨技術叠代和降低成本的壓力，高鎳無鈷固態電池是下壹代技術的重點。目前三元高鎳生產線投資6億元/萬噸，國內壹線正極材料企業產能4萬噸，大多推進654.38+1億噸基地建設，需要大量資金。
全球正極材料出貨量從2065.438+03年的不到65438萬噸增長到2020年的60萬噸，年復合增長率30%。預計2025年全球正極材料規模將超過2000億元，2020年國內正極材料產量5654.38+萬噸，同比增長27%，其中NCM三元材料占比46%，磷酸亞鐵鋰占比25%。
在鋰電池的四種關鍵原材料中，正極材料是分散性最大的。目前CR3只有20%-30%，CR5只有30%-40%。主要原因是下遊電池廠出於供應鏈安全和產品質量的考慮，壹般會自行生產部分正極產能，而上遊礦企也會憑借自身資源優勢采取向下遊延伸的策略，這在壹定程度上占據了獨立正極材料企業的市場空間。
目前國內正極材料企業毛利率大多在20%以下，主要面向國內市場的下遊材料企業毛利率持續承壓，而以黨生科技為代表的海工企業毛利率整體保持穩定。
總結:1，正極材料行業集中度不高，主要是上下遊擠壓和技術叠代。
2，高鎳無鈷是目前的趨勢，固態電池將是未來的趨勢。
3.正極材料行業排名前五的公司:德國納米、白蓉科技、巴瑞特、郭萱高科、巴莫、天金。
三元材料排名前五的公司:白蓉科技、天津巴莫、長園鋰業分公司、黨生科技、杉杉能源。
4.正極上遊的原材料主要涉及鎳、鋰和鈷。代表公司:盛屯礦業、天齊鋰業、贛鋒鋰業、華友鈷業。
2、負極材料
負極材料是技術和資金密集型行業，產品質量對電池的能量密度、循環壽命和快充性能影響很大，其成本占鋰電池的6-8%。
目前陽極生產線投資2-3億元/萬噸，國內壹線陽極材料企業產能7-8萬噸。產能的擴大和壹體化建設對資金的需求很大。負極的生產工藝比較成熟，電池廠很少布局這個環節。
負極材料國內產量從2065，438+04年的5萬噸增長到2020年的36.5萬噸，年復合增長率約40%，其中人造石墨占比逐年上升，2020年國內市場份額達到84%。預計2025年全球負極材料產業規模將達到400億。
負極材料集中度較高，2020年國產負極材料CR5占比78%。貝特瑞、杉杉和江西陳子是中國三大傳統負極。東莞金凱近年出貨量快速增長，主要得益於當代安普科技有限公司動力電池裝機量增加，開始躋身壹線負極廠商行列。
負面上市公司行業集中，盈利能力好，毛利率在25%-40%之間。陽極石墨主要由外購生產，占成本的40%。目前，陽極制造商已經開始建設自己的石墨化能力。未來陽極生產壹體化是行業趨勢，行業整體盈利能力將進壹步提升。
碳矽是業界普遍看好的下壹代負極材料，金屬鋰是負極材料的終極解決方案，也就是固態電池。
總結:1，陽極行業集中度和陽極行業整合是未來趨勢。
2.石墨-碳矽-金屬鋰是負極的發展趨勢。
3.陽極材料排名前四的公司:貝特瑞、江西陳子、杉杉股份、東莞金凱。
3、隔膜材料
隔膜是技術和資金密集型行業，其成本約占鋰電池的8-10%。在隔膜成本中，原材料和制造成本占比較大，所以企業規模效應強。
目前隔膜生產線投資為4-5億元/億平方米，國內壹線隔膜企業產能為30-35億平方米。隔膜技術壁壘高，是四大電池材料中實現國產化的最新壹環。除了比亞迪、SKI等少數電池企業，其他電池廠都是以外包隔膜為主。
國內隔膜產量從2014年的5億片增長到2020年的37億片，年復合增長率約40%，其中濕法隔膜占比較高，2020年國內市場份額將達到70%。預計2025年全球鋰電池隔膜行業規模將超過300億元。
隔膜行業規模效應較強，龍頭企業成本優勢明顯，行業集中度持續提高。過去20年，國內濕隔膜CR5占比93%，其中恩傑收購了上海李傑。
隔膜企業毛利率普遍較高，在40%左右，但近年來逐漸下降。隔膜是四大材料中降價預期最強烈的環節，企業需要不斷降低制造成本才能保持高盈利。
鋰電池四大材料中，隔膜單位容量投資較高，需要在掌握工藝的基礎上購買調試設備。安裝後，仍然需要很長時間爬坡，以確保高產量。技術和資本密集型特征限制了新進入者的進入。
壹線電池廠的認證周期壹般是2-3年，之後就可以批量供貨了。從產能規劃到收入實現的長周期保證了龍頭的先發優勢和規模優勢。
總結:1，隔膜材料行業新進入者難度很大，行業會進壹步向龍頭靠攏。
2.濕法塗裝是行業的發展趨勢。
3.陽極材料龍頭企業:恩傑興源材料。
4.電解質材料
電解液是鋰離子在正負極之間轉移的通道，其成本約占鋰電池的6-8%。鋰鹽、溶劑、添加劑等原材料占電解質環成本的90%左右。為了降低成本，原材料產能布局成為行業發展趨勢。
目前電解液生產線投資不足654.38+0億元/萬噸，國內壹線電解液企業產能為554.38+0萬噸。原材料是影響電解液價格和產能的關鍵因素，有原材料產能的企業利潤彈性較大。
國內電解液產量從2065，438+04年的4萬噸增長到2020年的25萬噸，年復合增長率超過35%，其中動力電解液占比逐年上升，2020年國內市場份額達到62%。預計2025年全球電解液行業規模將達到近450億元。
2020年國內電解液市場占比74%，天賜、新舟邦、東莞杉杉、國泰華榮為第壹梯隊。
天賜材料、新舟邦電解液業務毛利率水平長期維持在25%以上；天賜材料生產部分六氟磷酸鋰，新舟邦溶劑產能即將投產。未來電解液廠商向上遊延伸是大趨勢。
總結:1，行業集中度高，廠商會向上遊延伸以保證利潤。
2、電解液的添加劑最重要。
3.電解液行業排名前3的公司:天賜材料、新舟邦、江蘇國泰。
4、六氟磷酸鋰水龍頭:多氟多。
5.鋰電池的上遊和下遊端
答:新能源熱管理:格局分散，但國內企業加速全球替代。代表企業:三花智控、銀輪、奧特佳。其中，三華智控是熱管理的龍頭，銀輪股份主要是傳統業務，向特斯拉供應鏈布局新能源。
b:鋰鈷鎳行業:資源行業，循環行業，進入門檻高。國內資源占比較小，對外依存度高。代表人物:天齊鋰業、贛鋒鋰業、華友鈷業、洛陽鉬業。
c:鋰電池設備:動力電池進入新周期，擴產加速，設備廠商迎來新機遇，龍頭廠商盈利明確。
鋰電池設備的四個流程:
1)預芯工序:包括攪拌、塗布、輥壓、切割、生產/模切等工序。該工藝工段涉及的設備有真空混合機、塗布機、輥壓機、分切機、壓片機/模切機等。
2)電芯中間工序:主要包括卷繞或疊片、焊接、註電解液等工序。該工藝工段涉及的設備有卷繞機、層壓機、焊接機、幹燥設備、自動註液機等。
3)後電池技術:主要包括電池化成、體積檢測等。這個過程涉及鋰離子電池充放電電機(用於化學成分)、檢測等設備。
4)模塊和電池組技術:主要包括電池組裝、連接器組裝、模塊組裝、密封測試和最終測試。該工藝段涉及模塊生產設備、封裝設備等。
後來的設備龍頭:航科科技。領先智能:前中後路全產業鏈布局的領跑者。
d:中國排名前五的電池公司是當代安培科技有限公司、比亞迪、AVIC鋰電池、郭萱高科和億緯鋰能。
e:供應鏈
特斯拉供應鏈:預計徐升、拓普集團、三花智控、寧波胡阿祥、華宇汽車、戴美等自行車價值較大。
F: LG電池供應鏈:陽極:杉杉，黨生科技；負極:鄯善、巴瑞特、江西陳子；隔膜:興源材料、恩傑股份；電解液:新舟邦，江蘇國泰，天賜材料。
g:當代安培科技有限公司供應鏈:正極:天津巴莫、振華新材、北大第壹、貝特瑞；負極:杉杉、普泰來；濕隔膜:恩傑、中材科技、興源材料、滄州明珠；電解液:新舟邦，
1，電池抽頭:
當代安培科技有限公司。目前公司國內市場份額接近50%，全球市場份額25%，現有產能近60GWh，歐洲工廠將於2021年建成。
比亞迪。該公司是電動汽車和鋰電池的領導者。
億緯鋰能:公司是國內鋰原電池龍頭企業，在圓柱形電池和TWS耳機電池領域不斷被國際客戶拓展，與電子煙有著深厚的歷史淵源。
2、上遊資源礦領導:
鋰業:天齊鋰業、贛鋒鋰業
鈷:華友鈷業和洛陽鉬業。
3.陰極材料:
德國納米，白蓉科技，巴瑞特
黨生技術:高鎳技術領先。
4.負極材料:
出賣，江西陳子，杉杉股份
普泰萊:人造石墨水龍頭。
5.隔膜材料:
恩傑股票，興源材料
6.電解質材料:
天賜材料，新洲邦，江蘇國泰
六氟磷酸鋰水龍頭:多氟多。
7.熱量管理:
銀輪三花直空。
8.鋰電池設備:
領航智能，航科科技
9.電機的電氣控制:
匯川科技，臥龍電驅
總結:電池相關公司21家，新能源汽車相關其他公司6家，行業排名前27家。
最後壹句話:以上內容為鋰電池行業分析及行業龍頭公司講解，不推薦公司。
鋰電池行業現在太熱了，需要先降溫再入市。現在只列出來然後分析。
參考資料:
平安證券新能源行業報告/中信證券新能源汽車行業投資策略
全文結束！
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