基金君了解到，確實有券商收到相關信息，2065438+2009年9月下旬受理的私募債券，規模超過凈資產40%，只能用於借新還舊。
通過私人債務籌集的資金的使用將受到限制。
據了解，券商透露，這次主要有兩項內容。壹、2019年9月19之後受理的私募債券只能用於借新還舊；第二，公募和私募的金額按照凈資產的40%獨立計算。
也就是說，按照新老劃斷政策，在19年9月之前受理或批準的私募債，不受影響，可以按照約定用途使用。
不過，華北某中型券商相關工作人員告訴記者，相比超過凈資產40%借新還舊的部分，對於券商來說，如果按照凈資產40%計算金額，該條的影響更大。“以前很多非公開發行的私企債都是比較隨意的，沒有40%的限制，”該人士說。在此之後，限制將會更大。
公司債券分為公開發行和非公開發行。非公開發行公司債券通常被稱為“私募債”。此前，公開發行公司債券對凈資產的監管要求是，股份有限公司凈資產不低於3000萬元，有限責任公司凈資產不低於6000萬元。累計債券余額不得超過公司凈資產的40%。但對私募債的主體條件、發行條件、擔保評級等沒有硬性限制。此外，私募債的發行主體以中低評級為主，集中在地方國企，城投債占比相對較高，信息披露要求相對較低。
華東某券商資管催收部工作人員表示，“以前對私募債沒有限制，有的超過40%，對債券基金用途的限制相對非常非常少。”它說，如果超過40%，就只能借新還舊，這實質上限制了企業利用杠桿擴張的能力。
該人士表示，近期信托貸款等傳統融資渠道被壓縮，債券收緊也符合監管協調的大方向。
今年民營企業債發行規模近1萬億元。
比去年多3500多億元。
有機構人士指出，該政策對債務負擔較重的發行人融資結構有影響。
值得註意的是，今年以來，私募公司債發行火爆，且大幅增加。數據顯示，截至6月65438+10月14，自2019年6月以來，已發行* * * 1039只民營企業債，發行總額9836.84億元，較去年全年增加3500多億元，也大於壹般企業債。
同時，規模超過30億元的* * *公司有24家，其中兩家發行總額分別超過50億元、77.67億元和60億元，發行人分別為貴安開投和首發集團。
超過壹半的私人公司債券發行期限為5年。從發行人所屬行業來看，有租賃和商務服務業，制造業和金融業。值得註意的是，前五大私募債發行主體中，有四家發行主體涉及建築、房地產等行業。
踩雷和私募債暴露合規等問題。
經紀公司收到監管罰單。
另壹方面，部分券商因踩雷募集私募債遭到監管處罰，從而暴露出公司合規等風控問題。
根據《證券公司風險控制指標計算標準規定》(證監會公告[2016]10號)，持有壹只非權益類證券的規模不得超過該證券總規模的20%。
今年9月16日，四川證監局發布公告指出，川財證券存在三大問題:合規管理和內部控制不到位，資產管理業務運作不規範，自有資金承接資管產品持有資產行為不規範，而這三大問題都圍繞著壹個私募債——“16國購債”。
據了解，“16國債購買”的發行人是國投。四川證監局稱，川財證券調查發現“16國債購買”存在違約風險後，於6月18、16、18日以自有資金，參照當期中證估值，通過單壹資金信托計劃承接了公司資管產品持有的部分“16國債購買”。因此，在2018、10、16至112期間，公司自有資金通過單壹資金信托計劃持有“16國債”，占其發行規模的40%。存在規避《證券公司風險控制指標計算規範規定》(證監會公告[2016]10號)附件6《證券公司風險控制指標計算表》中“持有壹只非權益類證券的規模不得超過該證券總規模的20%”的監管要求的情況。
(文章來源:中國基金報)