新冠肺炎疫情在全球範圍內依然嚴峻，部分國家和地區經濟繼續出現階段性停滯和下滑。面對美國政府對海康威視等企業的各種制裁，海康威視能取得如此好的成績超出了大多數業內人士的估計。
仔細閱讀公司2021半年報，營業收入增長近40%。
究其原因，壹是視頻軟硬件產品在非安防領域的應用迅速增加。公司大力推進“數字智能融合”，進壹步將AI與感知大數據、多維大數據相結合，推動智能管理方式的應用，幫助各行業用戶進行數字化轉型。
公司從視頻監控企業轉型為以智慧感知和大數據應用為手段，以城市智能化和企業制造管理智能化服務為目的的物聯網企業的過程較為順利。占公司總收入88.42%的視頻產品及服務收入為279.12.53億元，同比增長30.07%。增長的重要原因是視頻產品和服務越來越多地用於非安全領域。
從該公司的三個事業群(BG)來看，SMBG的收入增幅最大，其次是PBG和EBG。
1.公司公共服務集團(PBG)收入77.17億元，同比增長2.93438+0%；
2.企事業單位收入(EBG)721.9億元，增長22.07%；
3.中小企業(SMBG)收入665438+7400萬元，同比增長105.80%。
三個商業群體之間的收入差距正在迅速縮小。不僅各類企業在企業生產經營中越來越多地使用智能視頻和大數據技術，企業也越來越多地涉足行政服務、市政、水利、應急管理等與民生相關的市級項目。，幫助政府提高公共服務的效率和質量。
其次，創新產品收入增速遠超視頻產品和服務收入增速，創新產品在物聯網行業的使用比例更大。
創新業務占公司總收入的65，438+06.46%。雖然比例仍然很小，但其驚人的增長率正在成為公司越來越重要的增長來源。
上半年創新產品收入55783.7億元，同比增長654.38+022.18%，其中螢石網絡業務收入654.38+087.165.438+0億元，同比增長58.68%；機器人業務收入122019億元，同比增長124.83%，其他創新業務收入24870.7億元，同比增長215.27%。
海康威視目前的八大創新業務陣營分別是螢石網絡、海康威視機器人(含機器視覺)、海康威視汽車電子、海康威視(熱成像)、海康威視智慧存儲、海康威視影(醫療和教育)、海康威視消防和海康威視影(安檢和工業檢測)。
在八大創新業務中占比較大的海康機器人不屬於安防領域。其他創新業務只有部分產品用於安防領域，創新業務占比最大的螢石網絡產品也只有少部分屬於安防領域。創新業務占比最大的兩類產品，應該歸為物聯網行業。
無論是在全球還是在中國，安防行業市場的年均增長率已經下降到10%以下，國內安防需求市場的增長率已經開始小於國際安防市場的增長率。海康的主營業務已經開始從安防行業向物聯網行業轉型。
我們認為這有利於企業發展，成功突破安防行業市場天花板，進入更廣闊的物聯網行業，使企業有望重新走上收入和利潤年均增速20%以上的道路。
海康2021上半年毛利率為46.30%，較上年同期下降3.46個百分點。
海康作為龍頭企業，搶占了安防上遊芯片等原材料的供需制高點。疫情發生後，需求擴大，芯片等原材料價格上漲，尤其是應對美國制裁，應該有助於海康的利潤增長。
然而，在海康威視2021半年度業績說明電話會議上，高級副總經理、董事會秘書黃女士在介紹公司毛利率時表示，20年來，海康威視的產品幾乎沒有漲價，為了保持良好的競爭力，產品的價格上漲滯後於原材料的波動。
調整銷售價格是壹件非常謹慎的事情，公司在這方面還是比較克制的，希望能妥善處理好各方面的平衡。其次，收入結構的壹些變化(毛利率較低的產品占比上升)導致毛利率下降。
海外銷售產品毛利率下降是影響今年上半年產品毛利率下降的主要因素。
從半年報可以看出，公司海外收入為94，674.8億人民幣，同比增長25.53%，占公司總收入的27.93%，毛利率為47.68%，同比下降8.06個百分點。但在中國銷售的產品毛利率僅下降了1.28個百分點。
毛利率的下降無疑會對公司的利潤增長產生負面影響。但2021上半年，公司銷售費用增長22.52%，管理費用僅增長1.81%，R&D投資增長26.58%。
海康的R&D費用在收入中的比重逐年上升，表明公司堅持以技術創新為核心，增加R&D，為迎接機遇和挑戰打下堅實基礎。三項費用的增長低於營業收入的增長，特別是管理費用控制得很好，對企業的利潤增長作用很大。
與2020年年報相比，公司財務費用再次成為利潤增長的助推器。今年上半年利息收入4654.38+0.2億元，利息費用654.38+0.1.061億元，匯兌損失994.7億元。雖然匯兌損失較上年同期增加，但財務費用仍為-65438+2252萬元，對利潤增長有貢獻。
海康威視的財務費用管理水平很高。如本期末最大金額的長期信用貸款為4億歐元信用貸款，賬面價值為30.7448億元，主要用於公司杭州創新產業園項目和Xi安科技園項目的投資建設。
這是該公司在歸還2016年2月在愛爾蘭證券交易所發行的3年期債券4億歐元後，於2019年簽署的4億歐元信用貸款。到期日為202114，年利率為0.85%。
公司與CDB發展基金有限公司達成合作，每年只需通過分紅和付息向CDB發展基金支付65，438+0.2%的年化回報。截止20265，438+0年6月30日，CDB發展基金對海康威視子公司海康威視電子有限公司增資共計65，438+0.9億元。
又如質押貸款人民幣5，654.38+04億元，以本集團在《Xi安公共安全視頻監控建設政府和社會資本合作(PPP)項目協議》項下享有的全部權益進行質押獲得。到期日為2031，11.5，貸款年利率為4.345%。這種質押貸款很多，其利率低於企業長期貸款的利率。
上述融資貸款占融資貸款的絕大部分，其利率低於其他企業，使得海康的財務費用長期為負，除了2020年由於匯兌損失較大。
公司二季度凈利潤和凈利潤增速受重點軟件企業所得稅退稅時間影響。第二季度凈利潤包括退稅5.7億元。
按照以往慣例，公司壹般在第三季度收到並確認重點軟件企業所得稅退稅。今年由於退稅相關程序調整，第二季度改為5.7億元，單筆賬面記錄的所得稅為負數。剔除所得稅退稅影響，公司上半年凈利潤5911億元，同比增長27.84%。
2021上半年，海康威視在建重要項目包括成都科技園、杭州創新產業園、Xi安科技園、石家莊科技園、螢石產業化基地、鄭州科技園、重慶科技園二期項目，總投資142524萬元，較去年同期增加16萬元。近兩年，公司開始加大多地科技園和工業園區的建設，為未來發展積蓄力量。