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華夏幸福是做什麽的

華夏幸福的核心能力在於產業新城的運作,並通過地產銷售變現。園區主要分布於“環北京”區域,是京津冀壹體化的主要受益標的,在“大北京”區域擁有高速增長能力。同時產業新城模式的異地擴張不斷得到驗證,打開成長空間。我們預計華夏幸福2015-2017年EPS分別為2.73元、4.01元和4.91元,對應PE分別為20、14和11倍,維持公司“增持”評級。

華夏幸福的核心能力在於產業新城的運作,並通過地產銷售變現。

華夏幸福公告《簽訂合作開發建設經營四川省眉山市仁壽縣約定區域框架協議》。異地擴張落子精妙。本次簽署合作開發的仁壽園區,開發方式類同於“固安產業園”,是華夏幸福產業新城模式的又壹次成功復制。在選址特征上,人壽園區與公司取得巨大成功的“固安產業園”有異曲同工之妙。

(1)區位分布上,人壽園區選址於眉山市視三鎮***約50平方公裏,位於天府新區正南端,距成都主城區(天府廣場)45公裏,約1小時車程,毗鄰新機場,與固安園區區域分布基本類同。

(2)經濟吸引力上,成都市是西部區域經濟發展的橋頭堡,對於四川及周邊省市的產業和人口具備明顯的吸引力,成都天府區是國務院批復的第11個國家級新區,是國家兩大經濟帶長江經濟帶、絲綢之路經濟帶的交匯節點和重要紐帶,屬國家多重政策利好匯集區域。

(3)變現的可能性上,華夏幸福園區通過住宅銷售實現迅速變現和回款,而當前園區位置距離成都距離適度,委托區域內銷售均價與成都市中心城區商品房銷售均價相比存在較大的價差,易於吸引中心城區購房需求外溢,使得商品房銷售快速變現的模式得以實現。

(4)政府配合上,仁壽縣具備發展產業和引入龍頭企業的訴求。我們認為上述項目特征,都使得華夏幸福在該園區經營取得成功的概率大大增加,預計該園區將成為華夏幸福未來業務發展的重要支撐。

產業新城開拓能力再壹次得到驗證,長江經濟帶的產業新城發展格局得到夯實。該區域是公司在長江上遊環成都區域開拓的第壹個產業新城項目,是戰略卡位長江經濟帶的重要支撐點,將與公司已經開拓的南京溧水園區、浙江嘉善園區、上海金山楓涇鎮園區相互呼應並***同打造全面覆蓋長江經濟帶的衛星城集群。同時,進壹步驗證了公司的產業新城模式對於北京、上海、南京和成都等經濟實力較強的城市吸引力。