全詩共分五節，可分為三個部分。
第壹部分(第壹節)表達了詩人對舊中國腐敗現實“壹潭死水”的憤慨。
詩的第壹句“這是壹潭絕望的死水”，寓意深刻:象征著當時軍閥混戰中腐敗黑暗的半封建半殖民地舊中國。當時舊中國封建傳統勢力根深蒂固，滲透到各個領域；帝國主義的侵略和資產階級的所謂文明，使壹些無恥的中國人產生了洋奴的思想；反動派相互勾結，殘酷地扼殺壹切進步的新思想和新事物。正是這壹切讓中國變成了“絕望的死水”。在這首詩中，“絕望”壹詞表達了詩人深深的失望。詩中第二句“微風吹不動壹點”，“微風”是“死水”的對比，可以比喻壹切新鮮的思想和力量。然而，這些新鮮的東西卻吸引不了“死水”的絲毫反應。微風吹來的地方沒有波浪，說明死水已經沈寂到了極點。這句話是對《死水》詩中“不如多扔垃圾，把妳的殘羹剩飯潑出去”第三、四句的進壹步描寫，描寫了詩人面對“死水”失望後的極度仇恨。既然現實如此黑暗絕望，不如讓它徹底腐爛發臭。也許是絕癥，治不好。它會腐爛得更快更徹底，舊的會徹底消亡，新的會越來越強大。這兩首詩也說明詩人的憤怒中充滿了對美好事物的殷切希望。
第二部分(第二、三、四節)，詩人對“死水”進行了詳細的描寫，生動地揭露了舊中國腐朽的社會狀況，表達了對舊中國的仇恨、憤怒和嘲笑的感情。
在這些詩中，詩人以豐富的想象力、形象化的比喻、生動的色彩描寫和諷刺的筆觸，逐漸而深刻地寫出了廢鐵和剩飯後死水的進壹步變化。而“破銅爛鐵”扔進死水裏，會產生綠色、紅色的鐵銹，如“綠寶石”、“桃花”。而且油膩的“剩菜”散落在水面上，陽光像閃爍的“羅七”；有的地方發黴長毛，就像“雲”壹樣；死水發酵後會變成“青酒”顏色的臭水，上面覆蓋著“珍珠般的泡沫”。就是在這樣的死水裏，成群的花蚊在亂飛，有時，還會加上嘈雜的蛙聲。這惡心的死水，又臟又臭，站不住腳！在這裏，詩人通過進壹步描寫死水，詳細描繪了舊中國黑暗的現實。在這部分內容中，詩人用了五彩斑斕的“綠寶石”、“桃花”、“洛奇”、“夏雲”、“珍珠”來形容汙濁骯臟的死水，就像給魔鬼穿上了壹件精致優雅的外衣。這是用假美對比真醜，詩人這樣寫，讓醜類更醜。以美寫醜，醜更醜。詩人以這種獨特的方式，更生動地展現了死水的腐臭本質，同時也使詩歌具有了強烈的諷刺意味。
第三部分(最後壹節)表達了詩人詛咒現實，迫切希望改變現實的強烈願望。
在這壹部分的前兩句，詩人以壹種非常直截了當的口吻，徹底否定了黑暗的中國社會。“這是壹潭絕望的死水，這絕對不是美所在。”。徹底否定之後的那句“讓醜收回土地，看他創造什麽世界”寫出了詩人絕望中的希望。醜培養出來的世界只能更醜，但是醜到極致，就有可能扭轉乾坤。因此，這最後兩句話既包含了詩人對舊中國的絕望，又包含了對新中國的期待和向往，包含了詩人改變現實的強烈願望。雖然對於詩人來說，這種期待在當時是非常模糊的。
全詩將軍閥統治下黑暗陳腐的舊中國比作“壹溝絕望的死水”，對其進行了強烈的鞭撻和詛咒，表現了詩人深沈的愛國熱情。
聞壹多是第壹個倡導和實踐新格律詩的詩人，這首詩也是他實踐新格律詩的典範。
聞壹多在《詩歌的格律》中主張“詩歌的力量不僅包括音樂之美(音節)、繪畫之美(文字)，還包括建築之美(小節的對稱和句子的整齊劃壹)”。這首詩完全符合他的上述想法。
首先，從音節的角度來看，詩歌具有音節的和諧美，這主要表現在詩歌的節奏上。這首詩的節奏非常工整，每行有四個停頓，比如:
這是/壹條溝/絕望/死水，微風/吹不起/壹點點/片刻。要不妳/多扔點/廢銅爛鐵，爽/撒妳/剩菜/剩飯。
這裏每四個停頓由三個“二字腳”和壹個“三字腳”組成。如此整齊的停頓使這首詩的音節非常和諧，就像壹首四拍的歌，並使它的節奏有壹種有節奏的音樂美。這首詩的音樂美還表現在節奏上。全詩除第壹句外，第二、第三、第四、第五句都是交替押韻的形式，每壹句的押韻都換壹次，使節奏整齊而不死板。這也使得新格律詩和舊格律詩在形式上有了明顯的區別。此外，這首詩的前兩段都用“這是壹條絕望的死水之溝”作為第壹句，不僅在意義上是壹種強調和呼應，在節奏上也有來回回的美。
其次，這首詩的建築美也是顯而易見的。所謂詩的建築美，就是詩行詩節的排列是均勻的。這首詩有* * *五節，每節四句九詞，使節對稱，句偶。每壹首詩都是方方正正、整齊劃壹，像壹座棱角分明、刻板高大的建築，具有建築美。
第三，這首詩還具有強烈的繪畫美。這主要表現在詩的美上。詩人在描寫死水時，特別註意選擇容易引起人們視覺聯想的詞語，以增強詩歌的繪畫美。如詩中有豐富生動的翠綠色、桃花紅色、珍珠白，還有羅綺、夏雲、青酒等描寫，使死水呈現出復雜的色彩，無疑大大增強了詩的繪畫美。詩人用美麗的色彩描繪死水的“表面”，當然只是為了有力地揭示其醜陋的“內部”。內外鮮明的對比，有很強的反諷效果，就像漫畫中的誇張，修辭中的反諷。
《死水》這首詩成功地貫徹了聞壹多自己的詩學主張，不愧為眾多詩人詩作中的傑作。